레버리지 ETF 광풍, 개인투자자 '과잉확신' 위험

반도체 레버리지 ETF가 올해 200% 이상의 수익률을 기록하며 개인투자자들의 관심이 집중되고 있다. KODEX 반도체레버리지는 215.21%, TIGER반도체10 레버리지는 201.60%의 수익률을 올렸으며, 다음달 삼성전자·SK하이닉스 기반 2배 레버리지 상품까지 출시될 예정이다.

높은 수익률은 투자자들에게 '과잉확신 편향'을 유발한다. 시장 전체 상승의 덕을 자신의 판단 능력으로 착각하는 '자기 귀인 편향'이 동시에 작동하면서 레버리지 투자로 향하게 된다. 레버리지 ETF는 일일 수익률을 2배로 추종하기 때문에 변동성 장세에서 '변동성 끌림' 현상으로 손실이 누적될 수 있다.

신용공여잔고가 35조원으로 사상 최대를 기록하면서 과열 우려가 커지고 있다. 미래에셋증권·토스증권 등이 증거금률을 100% 수준으로 상향 조정했고, 카카오페이증권도 신용공여 한도 조정을 위해 신규 매수를 제한했다.