미국 사모크레딧 시장 이상 신호, 금융위기 우려는 과장

미국 사모크레딧 시장에서 환매 제한과 부실률 상승 등 이상 신호가 포착되고 있다. 블랙스톤과 에이리스매니지먼트 등 대형 운용사들이 인출 요청을 제한했고, 대출 부실률은 5.8%로 최근 수년 내 최고 수준에 올라섰으며 주요 운용사들의 주가 하락 규모는 2650억 달러를 넘어섰다.

사모크레딧은 애초에 유동성을 일부 포기하는 대신 높은 수익을 추구하는 투자 상품으로, 시장 변동 시 환매 제한은 자산 급처분으로 인한 손실을 막기 위한 정상적 장치다. 주요 운용사들은 대출 내용과 자산 가치를 정기적으로 보고하며 외부 평가와 감시를 받고 있으며, 담보가 있는 우선순위 대출 중심으로 구성돼 손실 여지가 적다.

사모크레딧이 금융위기의 출발점이 될 것이라는 우려는 과장돼 있다. 전체 기업 대출에서 차지하는 비중이 약 9%에 불과하고, 상대적으로 빚을 적게 쓰며 인출 제한으로 충격 확산을 완화하는 구조를 갖추고 있다.