상법 개정으로 주주 의결권 가치 상승, 2027년 정기 주총 주목

집중투표제와 감사위원 분리선출 확대, 전자주주총회 도입 등 상법 개정으로 주주 의결권 행사가 강화되면서 한 표의 가치가 달라지고 있다. 시장이 이미 의결권 가치를 주가에 반영하기 시작했으며, 우선주의 보통주 대비 가격이 낮아지는 현상으로 확인된다.

변화가 본격적으로 드러나는 무대는 2027년 3월 정기 주주총회다. 자산총액 2조원 이상 상장사는 9월 10일부터 집중투표제 의무화가 적용되고, 감사위원 분리선출 인원도 2명으로 늘었다. 주총 시점이 가까워질수록 의결권 자체의 가치도 높아질 수 있다는 분석이 나온다.

지주사가 이런 변화에 특히 민감할 것으로 예상된다. 일반주주의 의결권 영향력이 커지면 이사회 구성과 자본 배분에 대한 견제가 강해져 지주사 할인 축소로 이어질 가능성이 크다. 키움증권은 HD현대와 SK를 최선호주로 제시했다.