퇴직연금 시장의 ETF 쏠림 현상, 수익률 양극화 심화

퇴직연금 계좌 내 ETF 투자 잔액이 2025년 말 기준 약 49조원에 이르며 3년 연속 100%대 증가율을 기록했다. 직장인들이 확정기여형 퇴직연금(DC)과 개인형 퇴직연금(IRP)에서 ETF로 몰려가는 이유는 실시간 매매, 저렴한 운용 보수, 과세이연 혜택 때문이다.

문제는 가입자 간 수익률 격차가 20%포인트 가까이 벌어지는 현상이다. 글로벌 증시와 성장 테마 ETF를 적극적으로 선택한 가입자는 두 자릿수 수익률을 기록한 반면, 제도를 모르거나 바빠서 예금에 방치한 가입자는 미미한 수익에 머물렀다. 이는 단순한 투자 성과의 차이가 아니라 노후 소득 불평등의 예고편에 가깝다.

퇴직연금 운용의 기본값으로 타깃데이트펀드(TDF)형 구조가 자리를 잡아야 한다. 젊을 때는 성장형 자산에 집중하고 은퇴가 가까워질수록 채권 등 안전자산 비중을 자동으로 높여가는 생애주기형 설계가 필요하다. 탄탄한 자산 배분과 변동성 관리 시스템이 뒷받침될 때 퇴직연금이 따뜻하고 안전한 노후 보장책이 될 수 있을 것이다.