AI 투자 열풍 속 금융 리스크 부상, 엔비디아·오라클 신용도 흔들림

엔비디아의 GPU 수요는 강하지만 관련 기업들의 주가와 신용부도스와프(CDS)가 동반 상승하며 시장이 AI 혁명의 자금 조달 능력을 의심하기 시작했다. 엔비디아는 GPU 판매를 넘어 고객의 프로젝트 파이낸싱까지 지원하는 금융사 역할로 확대되고 있으며, 포츠 캠퍼스와 스타게이트 같은 대규모 데이터센터 프로젝트는 수천억 달러 투자 회수 가능성이 핵심 과제가 됐다.

딥시크·문샷AI 등 중국 AI 모델의 저가 공세로 토큰 가격이 하락하면서 투자금 회수 시간이 길어질 우려가 커지고 있다. 오라클은 마이크로소프트·아마존과 달리 충분한 잉여현금흐름이 없어 조달금리 상승에 취약하며, 코어위브도 장기 리스 구조로 자본시장 경색 시 투자 둔화 위험에 노출돼 있다.

AI 산업의 성장성은 여전하지만 금융 리스크가 기술 리스크를 대체하고 있으며, 향후 자본시장 상황과 조달금리가 AI 투자 속도를 결정하는 변수가 될 전망이다.