스페이스X IPO, 1조7500억달러 고평가의 의미

스페이스X가 기업공개를 앞두고 1조7500억달러의 기업가치로 평가받았다. 현재 매출 대비 기업가치(PSR)가 94배에 달해 엔비디아(23배), 아마존(4~5배)과 비교해도 극도로 높은 수준이다.

시장이 평가하는 것은 스페이스X의 현재가 아니라 2030년대 우주 인프라 독점기업으로 변신한 미래다. 스타링크의 글로벌 통신망화, 우주 기반 AI 데이터센터, 위성 데이터 시장 장악 등이 장기 성장 스토리다. 일론 머스크는 2027년 말까지 우주 기반 AI 컴퓨팅 실증을 목표로 하고 있다.

이는 자본주의가 불확실한 미래에 가격을 매기고 실패 가능성이 큰 프로젝트에 대규모 자금을 공급하는 '문샷 자본'의 작동 방식을 보여준다. 아마존과 엔비디아는 장기간 손실을 감수하며 기술 생태계를 구축해 성공했으나, 위워크와 버진오빗은 단위경제 부실로 실패했다.