미국, 단기 국채 비중 권고치 초과로 재정 위험 심화

미국 재무부가 차입자문위원회의 권고치(15~20%)를 벗어나 단기 국채 비중을 20% 이상으로 유지하고 있으며, 2023년 9월 이후 3년 가까이 권고 수준을 초과하고 있다.

단기 국채 중심 차입은 장기 금리 급등을 일시적으로 억제했으나, 높아진 기준금리(3.75%) 환경에서 이자 부담이 빠르게 증가하는 부작용을 초래했다. 만기가 짧은 단기채는 롤오버 과정에서 통화정책 및 시장금리 변동에 취약하다는 구조적 문제를 안고 있다.

재무부의 '만기 돌려막기' 전략이 한계에 달하면 시장은 향후 장기물 공급 증가를 우려하게 되어 기간 프리미엄 상승으로 이어질 전망이다. 미국 정부의 재정 딜레마가 심화되고 있는 상황이다.