2026년 아시아 통화시장, 달러·위안·엔 삼각 구도가 좌우

아시아 금융시장이 역내 경기보다 미국 달러, 중국 위안화, 일본 엔화로 구성된 주요 통화의 역학에 더 크게 좌우될 전망이다. 달러는 방향을 결정하고, 위안화는 변동 하한선을 설정하며, 엔화는 시장 불안기에만 영향력을 드러내는 구조가 올해 아시아 환율의 한계를 규정할 것으로 보인다.

미국 연방준비제도가 시장 기대보다 신중한 완화 경로를 택할 가능성이 높아 미 국채 수익률은 비교적 높은 수준을 유지하고, 글로벌 달러 유동성도 제한적일 것으로 예상된다. 중국 위안화는 베이징이 환율 안정과 수출 경쟁력을 중시하며 변동을 억제하는 정책 기조를 유지해 역내 환율의 완충 장치로 기능하고 있다. 일본은행은 12월 19일 단기 정책금리를 0.75%로 인상하며 20~30년간 유지한 저금리 기조에 변화를 예고했고, 이는 엔 캐리 트레이드 전략에 영향을 미치며 글로벌 위험 자산 시장에 충격을 줄 수 있다는 우려를 낳고 있다.

한국 원화는 자본 이동과 글로벌 위험 심리를 통해 달러 사이클에 민감하게 반응하고, 수출 구조상 위안화와의 상대적 균형이 경쟁력에 직결돼 달러 강세와 간헐적인 엔화 충격 속에서 변동성 확대와 약세 편향이 이어질 가능성이 크다. 전문가들은 정책 신뢰도가 높고 대외 완충 장치를 갖춘 국가는 상대적으로 선방할 수 있겠지만, 역내 전반의 통화 강세를 기대하기는 어렵다고 전망한다.