일본 주식시장, 장기 저평가 해소 국면 진입

글로벌 투자자들이 일본의 부채·디플레이션·인구구조를 우려하며 세계 2위 규모 주식시장을 장기간 저평가해왔으나, 일본의 경제·기업·정책 환경이 전환 국면에 진입했다.

공공 부채는 금리 정상화의 자연스러운 변화이며 명목 성장률 회복과 인플레이션이 세수 증가로 이어지고 있다. 기업 부문이 핵심 성장 동력으로 부상하고 있으며 지배구조 개혁으로 ROE 개선이 진행 중이다. 인구 감소는 임금 상승 압력을 키우고 자동화·로봇 기술로 대응 가능하며, 일본은행의 통화 정책 정상화로 엔화 지지력 확보 가능성이 있다.

재정·기업·인구·환율 모두에서 변화가 진행 중이며 투자자들은 일본에 대한 기존 인식을 재점검하고 포트폴리오 내 일본의 역할을 재평가해야 할 시점이다.