토큰 수요 급증, AI 인프라 투자 확대

AI 모델이 읽고 생성하는 기본 단위인 토큰 수요가 급증하면서 메모리, 첨단 패키징, 전력 등 글로벌 인프라 구축이 빨라지고 있다.라자드자산운용의 로널드 템플 시장 전략 수석은 이를 경기 순환이 아닌 AI 활용 방식의 구조적 변화로 봤다. 단가가 낮아져도 사용량이 더 빠르게 늘어 전체 비용이 커지는 제번스의 역설이 나타난다고 짚었다.

추론 모델과 에이전트형 시스템, 멀티모달 입력은 작업당 토큰 소비를 크게 늘리며 에이전트형 코딩은 일반 채팅보다 약 1000배 많은 토큰을 쓰는 것으로 나타났다. 미국 하이퍼스케일러의 2027년 설비투자는 올해보다 약 60% 증가해 1조5000억 달러(약 2025조원)에 이를 전망이다. AI 인프라 핵심 부품 상당수가 한국과 대만 등 아시아에서 생산돼 관련 공급업체가 주목받고 있다.

새 세대 하드웨어는 첨단 냉각 시스템, 새로운 연결 소재, 고효율 전력 장비 등 더 많은 부품을 요구한다. 이에 따라 AI 투자는 몇몇 종목이 아니라 공급망 전반의 관점에서 접근해야 한다고 강조했다.