국민성장펀드 투자 확대로 AI·반도체 기업 몸값 급등

국민성장펀드가 투자처 찾기에 나서면서 AI·반도체 스타트업들의 기업가치가 빠르게 상승하고 있다. 리벨리온은 3조4000억원, 퓨리오사AI와 업스테이지는 3조원대의 기업가치를 인정받았지만 실적은 미미한 상태로 '몸값 인플레이션' 우려가 제기되고 있다.

정책 펀드의 높은 밸류에이션이 시장 기준점이 되면서 민간 PE들의 M&A 딜 성사가 어려워지고 있다. PE 관계자들은 "매도 측 눈높이가 올라가 딜 테이블에 앉기 어렵다"며 "수익률을 맞추기 어렵다"고 지적했다.

업계에서는 2021년 바이오 벤처 붐 당시 거품 재연을 우려하고 있다. 당시 정책 자금 풀림으로 바이오 기업 몸값이 급등했다가 1~2년 만에 섹터 부진으로 상당수 업체가 헐값 매물로 전락했던 사례가 반복될 수 있다는 경고다.