중동 지정학적 리스크로 코스피 급락, 국내 자금 이동 현상 심화

이란 전쟁 발발 이후 국제유가가 배럴당 70달러에서 100달러를 넘어섰고, 코스피지수는 4일 역대 최대 낙폭인 12.06%를 기록했다. 2영업일 만에 약 20% 급락하며 극심한 변동성을 보이고 있다.

국내 증시의 이례적 변동성은 유가 공포만으로 설명하기 어렵다. 중동 사태 전 반도체 슈퍼사이클과 국내 자금의 대규모 증시 유입이 상승세를 견인했으나, 유가 공포로 자금이 역류하면서 패닉 매도를 촉발했다. 1~2월 외국인은 약 20조원 순매도했지만 국내 자금의 머니무브가 코스피를 연초 대비 약 48% 급등시켰다.

반도체 슈퍼사이클의 본질은 변하지 않았고 주요 AI 기업들의 자본지출이 견조해 국내 자금의 증시 유입 재개 가능성이 크다. 다만 이란발 리스크 해소 시점이 불투명해 스태그플레이션 우려가 있으나, 트럼프 대통령의 빠른 출구 전략으로 3월 중 사태 해소 여지도 있다.