반도체 호황, 내수 확산 지속성이 관건

반도체 수출 호황으로 경상수지 흑자가 크게 늘고 원화가 강세를 보였지만 반도체 기업 주가는 조정을 받았다.

2026년 10월 19일 보도된 분석은 올해 노벨경제학상 연구에서 이 엇갈림을 설명할 단서를 찾았다. 로버트 홀과 마이클 우드퍼드는 경제주체가 현재 수치보다 미래 전망에 따라 소비와 투자를 결정한다는 점을 보여줬다.

홀의 연구에 따르면 일시적인 성과급은 상당액이 저축되는 반면 지속적인 연봉 인상은 소비를 더 늘린다. 한국은행도 반도체 가격 상승으로 실질 국내총소득이 실질 국내총생산보다 빠르게 증가했다고 설명했다. 경상수지 흑자는 저축이 국내 투자를 초과한 결과인 만큼 달러 유입을 곧바로 경제 활력으로 볼 수 없다고 기사는 짚었다.