일본, 금리 인상에도 엔화 약세 지속하는 '재정 지배' 현상

일본 국채 금리가 수십 년 만의 최고 수준으로 올라왔지만 엔화는 여전히 약세를 보이고 있다. 일반적으로 금리 인상은 통화 강세로 이어지지만, 일본의 경우 정부 부채 증가에 대한 우려가 금리 상승을 상쇄하고 있다.

일본은행이 금리를 올리면 정부의 이자 부담이 커지는 악순환에 빠져 있다. 정부 부채가 GDP의 2배를 초과하는 상황에서 금리 인상은 재정 불안으로 해석되며, 투자자들은 높은 금리를 위험 프리미엄으로 받아들이고 있다.

일본은행은 물가 억제와 엔화 약세 방지를 위해 금리 인상이 필요하지만, 정부 재정 부담 증가를 우려해 통화정책 결정에 제약을 받는 '재정 지배' 상황이 지속될 전망이다.