국민연금 리밸런싱 유예로 한국 증시 변동성 심화

국민연금이 연초 리밸런싱을 전례 없이 유예하면서 한국 증시의 수급 균형이 무너졌다. 국내주식 비중이 기준치를 초과했음에도 정부 방침에 따라 주식 매도를 미루면서 강세장 단추가 잘못 끼워졌고, 해외 연기금은 기계적으로 한국주식을 팔아 개인투자자가 고점에서 145조원어치를 사들였다.

국민연금은 5월 코스피 8000대에서 국내주식 목표치를 14.9%에서 20.8%로 대폭 상향 조정했으며, 6월 지방선거까지 리밸런싱을 미루겠다는 분위기 속에서 정치적 개입이 이루어졌다. 올해 외국인이 190조원어치를 순매도한 가운데 개인은 4월부터 7월까지 코스피 6000~9000선에서 116조원어치를 매수했다.

일본 닛케이지수가 2021년 이후 꾸준히 상승한 것과 달리 한국 증시는 극심한 변동성에 노출되어 있다. 국민연금의 후진적 지배구조와 정치적 개입이 시장 안정성을 훼손하고 있으며, 이는 코리아 디스카운트 해소 국면에서 우리 증시의 진정한 문제점으로 지적된다.