미국-이란 갈등으로 글로벌 장기 금리 상승 압력 심화

미국과 이란의 갈등이 심화되면서 국제통화기금(IMF)은 부정적부터 최악까지 세 가지 글로벌 경제 시나리오를 제시했다. 금융시장은 낙관적이지만 에너지 충격이 구조적 변화를 초래할 가능성이 크다.

세계화 후퇴와 생산성 향상이라는 두 가지 흐름이 비대칭적으로 작용하고 있다. 세계화 후퇴는 거의 모든 국가에 구조적 인플레이션 압력을 만들고, 미국 중심의 생산성 호황은 실질중립금리를 상승시킨다. 에너지 공급 차질은 지역화 추세를 가속하고 각국의 국내 생산시설 복귀와 에너지 안보 투자를 촉진할 것으로 예상된다.

향후 몇 년간 글로벌 장기 금리는 상승 압력을 받을 가능성이 크며, 이는 일시적 충격이 아닌 투자 환경의 기준을 바꾸는 장기 추세가 될 것으로 전망된다. 시장 변동성은 당분간 확대될 가능성이 높지만 국가와 산업별 영향이 다르게 나타나 투자 기회가 존재한다.