정부, 모회사·자회사 중복상장 원칙적 금지 추진

정부가 모회사와 자회사의 중복상장을 원칙적으로 금지하기로 결정했다. 금융당국은 3월 18일 '자본 시장 체질 개선 방안'을 발표하며 '원칙 금지·예외 허용' 기준으로 상장 규정을 개정할 예정이며, 올 2분기 거래소 상장 규정 개정을 통해 세부 기준을 확정한다.

국내 증시의 중복상장 비율은 18.4%로 미국(0.3%), 일본(4.3%) 등 주요국 대비 현저히 높다. 중복상장은 투자자에게 이익 귀속 경로를 불명확하게 하고, 지배주주와 일반주주 간 이해상충을 심화시키며, 모회사는 지주사 할인, 자회사는 중복상장 할인으로 이중 밸류에이션 손실을 초래한다.

SK에코플랜트, 한화에너지, SK플라즈마 등 상장 전 지분투자를 받은 기업들은 상장 무산 시 재무적 투자자에게 약정된 내부수익률을 보장해야 하는 부담에 직면했다. 대기업들은 그룹 차원 추가 출자, 비핵심 자산 매각, 구조화 금융 등으로 자금 조달 전략을 다변화할 수밖에 없을 전망이다.