중동 전쟁 여파로 고금리 장기화, 국내 기업 차환 위기 심화

미국·이스라엘-이란 전쟁으로 에너지·물가 압박이 커지면서 주요국 중앙은행의 금리 인상 가능성이 높아지고 있다. 한국은행도 고유가·고환율 장기화 시 금리 인상에 나설 수 있다는 전망이 나오고 있으며, 국내 채권·대출금리가 일제히 상승해 신용등급 AA- 3년물 금리는 2월 3.6%에서 3월 4.2% 수준까지 뛰었다.

비금융기업의 단기차입금이 713조원에 달하면서 차환 리스크가 심화되고 있다. 한계기업 비중이 2024년 말 기준 17.1%로 2010년 이후 최고 수준을 기록했으며, 석유화학·자동차부품·조선·가전·디스플레이 등 차입 의존도가 높고 가격 결정력이 취약한 업종들이 직격탄을 맞을 우려가 크다.

빅테크의 대규모 채권 발행과 각국 정부의 국채 공급 확대로 구축효과가 발생하면서 시장금리는 높은 수준에 머물 전망이다. 취약 기업들은 회사채 발행 대신 비싼 대체 자금에 의존하게 되면서 이자비용 증가와 차환 부담 확대가 불가피할 것으로 예상된다.