한국 투자자들의 레버리지 투자 열풍, 행동경제학 연구로 위험성 지적

2026년 한국 주식시장에서 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF와 신용거래를 통한 '빚투'가 동시에 확산되고 있다. 7월 기준 두 종목에 유입된 신용자금은 1조 241억원에 달하며, 한국 투자자들의 고수익·고위험 투자 성향이 전 세계적으로 주목받고 있다.

홍콩대·컬럼비아대 연구팀이 올해 The Journal of Finance에 발표한 논문은 비이성적 투자자의 심리를 분석했다. 손실에 대한 공포가 이익에 대한 기쁨보다 2.25배 크다는 행동경제학 실험 결과를 적용해, 개미투자자가 손실을 회피하려다 더 큰 손해를 보는 메커니즘을 규명했다.

연구는 변동성이 높은 자산에 투자할 때는 예비자산으로 노출도를 낮추고, 변동성이 낮은 자산에는 레버리지를 활용해 심리적 안정을 찾을 수 있는 포트폴리오 구성을 제시했다. 한국 투자자들의 과도한 레버리지 투자는 이러한 과학적 근거 없이 진행되고 있다는 점이 문제로 지적된다.