증권사 목표주가 괴리 심화, 투자자 신뢰도 하락

증권사들이 제시하는 목표주가와 실제 주가의 괴리가 커지면서 투자자 불신이 증가하고 있다. SK하이닉스는 올해 목표주가가 75만원에서 470만원으로 최고가가 최저가의 6.3배에 달했으며, 삼성전자도 15만원에서 65만원으로 4.3배 차이를 보였다.

지난 7일 종가 기준 SK하이닉스의 괴리율은 146.87%로 가장 컸으며, 삼성전자(117.28%), SK스퀘어(115.65%), 현대차(86.94%) 순이었다. 개인투자자들은 증권사별 이익 추정과 밸류에이션 산정 방식이 달라 목표주가가 수백만원씩 벌어진다며 리포트의 객관성과 신뢰성에 의문을 제기하고 있다.

외국계 투자은행도 신뢰도가 하락하고 있는데, 모건스탠리와 JP모간이 매수 보고서를 낸 삼성전자와 SK하이닉스를 다음날 매도 상위 창구에 올리는 사례가 반복되고 있다. 글로벌 IB 관계자는 리서치와 트레이딩 기능이 분리돼 있어 보고서와 실제 매매가 다를 수 있다고 설명했다.