중동전쟁으로 촉발된 글로벌 경제 구조 전환, 물가·금리·환율 상향 이동

미국과 이스라엘의 이란 공습으로 시작된 중동전쟁이 한 달 가까이 이어지면서 글로벌 경제의 거시 환경이 근본적으로 변화하고 있다. 에너지 가격이 지정학 리스크에 의해 움직이면서 물가·금리·환율의 하단선이 올라가고 변동성이 커지는 '구조적' 전환이 진행 중이다.

국제유가 상승은 원유 수입 의존도 70~90%인 한국·일본·대만·인도 등 아시아 경제를 직격했다. 유가 상승에 따른 달러 수요 증가는 통화 약세를 초래하고, 에너지 수입 비용 증가→인플레이션 압력→금리 부담 확대로 이어지는 연쇄 반응이 발생했다. 에너지 충격이 글로벌 자본 흐름까지 바꿔놓으면서 신흥국 통화 약세와 글로벌 금리 고착화 현상이 심화되고 있다.

지난 30년간 세계 경제가 누려온 '값싸고 안정적인' 에너지라는 전제가 무너지면서 물가·금리·환율이 '높은 평균'과 '큰 변동성'의 시대로 이동하고 있다. 사모펀드 환매 중단 등 '가려진' 금융 리스크가 누적되고 있으며, 향후 대만·쿠바 등 어느 곳이라도 충돌이 발생하면 글로벌 에너지·금융시장이 동시에 반응할 가능성이 높다.