증권가, 고금리 시대 ROE 중심 투자 전략 제시

미국 국채금리 급등으로 글로벌 증시가 약세를 보이는 가운데, 증권가에서는 기업의 자기자본수익률(ROE)을 투자 지표로 삼을 것을 조언했다. 미 국채 10년물 금리가 연 4.7%대에서 움직이며 주식의 할인율과 격차가 2007년 이후 최저 수준을 기록한 상황에서 위험자산인 주식의 매력도가 떨어지고 있기 때문이다.

금리 상승이 계속될 경우 주주환원 확대로 ROE가 개선되는 종목이, 금리 상승세가 멈추고 현 수준에서 횡보할 경우 이익 증가에 따라 ROE가 개선되는 종목이 각각 유망하다는 분석이 나왔다. 아세아시멘트와 하나투어는 자본 감소로 ROE 개선이 기대되는 종목으로, 신세계인터내셔날과 하이트진로는 주주환원을 통해 자본 증가를 억제하는 종목으로 꼽혔다.

고금리 국면에서 기업의 효율성 개선이 주가 수익률에 미치는 영향이 커지면서 ROE가 투자 의사결정의 핵심 지표로 부상했다. 금리 상승 여부에 따라 투자 전략을 달리해야 한다는 점에서 시장 변동성에 대응하는 투자자들의 관심이 집중되고 있다.