인텔 주가 급등, AI 시장 수혜 기대 vs 수익성 회복 우려

인텔 주가가 올해 88% 상승하며 시가총액 3500억달러에 근접했으나, 주가수익비율(PER)이 130배를 웃돌며 닷컴 버블 당시 수준을 크게 초과하고 있다.

엔비디아와의 칩 공동개발 계약, 구글과의 대형 공급 계약, 테라팹 파트너 지명 등이 주가 상승을 견인했다. 에이전트형 AI 확산으로 추론 연산 비중이 커지면서 CPU의 역할이 부각되고 있으며, AI 서버용 CPU 출하량은 2030년까지 연평균 43% 성장할 것으로 전망된다.

다만 AMD, Arm, 엔비디아 등 경쟁사들이 서버용 CPU 시장에서 강해지고 있으며, 인텔의 매출총이익률이 2030년에도 50% 수준에 그칠 것으로 예상돼 현재의 높은 밸류에이션을 정당화하기 어렵다는 지적이 나온다.